Η Ευρωπαϊκή Αρχή Ασφαλίσεων και Επαγγελματικών Συντάξεων (EIOPA) δημοσίευσε μια έκθεση σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο το τρέχον πληθωριστικό περιβάλλον επηρεάζει τις ασφαλιστικές εταιρίες στην Ευρώπη.
Η ανάλυση εξετάζει τις επιπτώσεις υψηλότερου του αναμενόμενου πληθωρισμού και επιτοκίων στον ασφαλιστικό τομέα μέχρι τώρα και προσβλέπει στο μέλλον για την αξιολόγηση πιθανών μελλοντικών κινδύνων και τρωτών σημείων.
Δείτε το Youtube κανάλι μας με free εγγραφή, ακολουθήστε μας στο Google news
Η ταχεία μετάβαση από μια μακρά περίοδο χαμηλού πληθωρισμού και εξαιρετικά χαμηλών επιτοκίων σε ένα νέο μακροοικονομικό περιβάλλον έχει συνέπειες για τα επίπεδα κεφαλαίου, την κερδοφορία και τις θέσεις ρευστότητας των ασφαλιστικων εταιρίων, αλλά και για τους καταναλωτές.
Επηρεάζει διαφορετικούς κλάδους επιχειρήσεων και ασφαλιστικών εταιριών σε διαφορετικό βαθμό με βάση την έκθεσή τους σε ευαίσθητα ως προς τα επιτόκια περιουσιακά στοιχεία, όπως τίτλους σταθερού εισοδήματος, το χάσμα διάρκειας μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεών τους και την ευαισθησία των απαιτήσεων και των εξόδων τους από τον πληθωρισμό. Ο υψηλός πληθωρισμός επηρεάζει τους καταναλωτές διαβρώνοντας την αξία των αποταμιεύσεών τους, βαθαίνει το χάσμα προστασίας και επηρεάζει τις οικονομικές αποφάσεις.
Θέση κεφαλαίου
Ο υψηλός πληθωρισμός σε συνδυασμό με την αύξηση των επιτοκίων επηρεάζει τις κεφαλαιακές θέσεις των ασφαλιστικων εταιρίων μέσω της συνεπούς αποτίμησης των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων με βάση την αγορά και της απαραίτητης επαναβαθμονόμησης των παραδοχών τους σχετικά με το αναμενόμενο κόστος των μελλοντικών απαιτήσεων.
Κατά το παρελθόν έτος, τα περιουσιακά στοιχεία των ευρωπαϊκών ασφαλιστικών εταιρειών έναντι των υποχρεώσεων παρουσίασαν πτώση. Ωστόσο, οι ασφαλιστικές εταιρίες συνέχισαν να είναι καλά κεφαλαιοποιημένες. Όσον αφορά τα τεχνικά αποθεματικά, ο πληθωρισμός επηρέασε αρνητικά τις ασφαλιστικές εταιρίες ζημιών καθώς αυξήθηκε το κόστος των ζημιών και των εξόδων. Αν και οι ασφαλιστικές εταιρίες ζωής έχουν εκτεθεί λιγότερο λόγω της ονομαστικής φύσης των υποχρεώσεών τους, ενδέχεται να αντιμετωπίσουν χαμηλότερες νέες εργασίες και υψηλότερα ποσοστά ακυρώσεων καθώς ο πληθωρισμός αποδυναμώνει την ικανότητα των νοικοκυριών να αποταμιεύουν.
Ένα κρίσιμο ερώτημα για τις ασφαλιστικές εταιρίες στο μέλλον είναι σε ποιο βαθμό η θετική επίδραση των υψηλότερων επιτοκίων θα αντισταθμίσει την αρνητική επίδραση του υψηλότερου πληθωρισμού.
Η ανάλυση ευαισθησίας της EIOPA δείχνει καθαρά θετικά αποτελέσματα για επιχειρήσεις με μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις και αρνητικά κενά διάρκειας, όπως οι ασφαλιστικές εταιρίες ζωής. Ωστόσο, η διάβρωση της πραγματικής αξίας των πληρωμών και τα υψηλότερα επιτόκια ενδέχεται να οδηγήσουν σε υψηλότερα ποσοστά ακυρότητας και μείωση των νέων εργασιών. Οι ασφαλιστικές εταιρίες ζημιών, από την άλλη πλευρά, προβλέπεται ότι δεν θα επωφεληθούν αρκετά μόνο από τα υψηλότερα επιτόκια για να αντισταθμίσουν τις αρνητικές επιπτώσεις του πληθωρισμού. Επιπλέον, όσο περισσότερο διαρκεί το πληθωριστικό περιβάλλον, τόσο περισσότερο επηρεάζεται τόσο ο κλάδος ζωής όσο και ο κλάδος εκτός ζωής.
Κερδοφορία
Η κερδοφορία των ασφαλιστών είναι ζωτικής σημασίας για την οικονομική σταθερότητα του κλάδου. Βραχυπρόθεσμα, ο πληθωρισμός ζημιών και εξόδων επηρεάζει αρνητικά τις ασφαλιστικές εταιρίες ζημιών, καθιστώντας αναγκαία την αύξηση των αποθεματικών και τις σταδιακές προσαρμογές των ασφαλίστρων. Αντίθετα, οι ασφαλιστικές εταιρίες ζωής ενδιαφέρονται λιγότερο για τον πληθωρισμό των ζημιών βραχυπρόθεσμα, αλλά αντιμετωπίζουν μειωμένα κέρδη λόγω των υψηλότερων εξόδων που προκαλούνται από τον πληθωρισμό. Τα αποτελέσματα δείχνουν ότι η κερδοφορία των ασφαλιστικών εταιρειών εκτός ζημιών έχει επιδεινωθεί το 2022 σε σχέση με το 2021, ενώ η απόδοση των επενδύσεων ζωής και σύνθετου υλικού ήταν στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2016.
Κοιτάζοντας το μέλλον, η μελλοντική κερδοφορία των επιχειρήσεων ζωής θα μπορούσε να επωφεληθεί από την επανεπένδυση με υψηλότερες αποδόσεις, αλλά οι ασφαλιστές ενδέχεται να αντιμετωπίσουν ανταγωνιστικές προκλήσεις στο δρόμο. Καθώς η μετακύλιση υψηλότερων επιτοκίων στους ασφαλισμένους πραγματοποιείται μόνο σταδιακά, οι καταναλωτές μπορεί να μπουν στον πειρασμό να εξετάσουν εναλλακτικά προϊόντα αποταμίευσης με υψηλότερες αποδόσεις. Αυτή η αλλαγή στις συμπεριφορές των καταναλωτών θα μπορούσε δυνητικά να οδηγήσει σε μειωμένες νέες επιχειρηματικές δραστηριότητες καθώς και σε υψηλότερα ποσοστά ακυρότητας και παράδοσης.
Ρευστότητα
Στο τρέχον οικονομικό τοπίο, οι θέσεις ρευστότητας των ασφαλιστών υφίστανται πίεση για διάφορους λόγους. Καθώς τα επιτόκια αυξάνονται, η αξία των ρευστών περιουσιακών στοιχείων μειώνεται. Όταν οι ασφαλιστές εκφορτώνουν αυτά τα περιουσιακά στοιχεία, υφίστανται ζημίες και μειώνουν τις μελλοντικές ταμειακές ροές. Τα υψηλότερα κόστη απαιτήσεων, οι ακυρώσεις πολιτικής και οι πιθανές ανακλήσεις περιθωρίου σε παράγωγα αντιπροσωπεύουν πρόσθετες πηγές κινδύνου ρευστότητας.
Πρόσφατα στοιχεία υποδεικνύουν επιδείνωση της συνολικής θέσης ρευστότητας των ασφαλιστών κατά το 2022 λόγω της πτώσης της αγοραίας αξίας των ρευστών περιουσιακών στοιχείων και των σημαντικών ταμειακών εκροών λόγω πληρωμών περιθωρίου σε θέσεις παραγώγων. Ωστόσο, οι προβλέψεις για το μέλλον δείχνουν ότι οι ασφαλιστές διαθέτουν επαρκή ρευστά περιουσιακά στοιχεία για να ανταποκριθούν στις απαιτήσεις πρόσθετων περιθωρίων που προκύπτουν από περαιτέρω ανοδικές κινήσεις των επιτοκίων.
